各企業の決算短信と、過去の有価証券報告書を元に、

３年間の財務データを抽出し、８つの指標を求め、

それらを元にポジショニング分析を行うことで、

５社の位置取りと、業績推移を視覚的に捉え、業績の良い銘柄を明らかにします。

対象となるのは、6277 ホソカワミクロン/　6284 日精エー・エス・ビー機械/ 6316 丸山製作所/ 6338 タカトリ/ 6466 東亜バルブエンジニアリング、です。

９月決算の機械セクター５社！３年間のポジショニングの動きでわかることは？

ポジショニングマップ上に示した５社の３年間のポジション変化を見ることができれば、他社との相対的な位置関係と、その位置取りの変化、加えて、その変化が業績に対してどのような意味を持つのかが明らかとなり、どの銘柄が投資検討先として適しているのかを、視覚的・直感的に、判断することができるようになります。

今回分析対象とした５社とは？

6277 ホソカワミクロン/　6284 日精エー・エス・ビー機械/ 6316 丸山製作所/ 6338 タカトリ/ 6466 東亜バルブエンジニアリング

各銘柄の特徴は？

6277 ホソカワミクロン

粉体関連装置で業界首位。欧州強い。プラスチック薄膜製造装置も展開。日清エンジと業務提携

6284 日精エー・エス・ビー機械

ＰＥＴなどプラスチック容器の成形機メーカー。世界２位級。海外比率９割。インドに生産拠点

6316 丸山製作所

防除機の大手で農家向けが７割占める。刈払機、噴霧機、消防機械、工業用高圧ポンプにも強み

6338 タカトリ

精密切断加工機が主柱。液晶・半導体業界向け製造機器も。祖業のパンスト縫製機械は世界有数

6466 東亜バルブエンジニアリング

バルブ製販とメンテが主軸。ＰＷＲ（加圧水型）原発向けバルブに強い。キッツと資本業務提携

（以上、Yahooファイナンスの企業情報、および、各企業のＨＰより引用）

９月決算の機械セクター５社！３年間の業績をマーケティング分析手法を使って分析した結果は？

９月決算の機械セクター５社を分析する指標は８つ（ROA、ROE、売上高経常利益率、総資産回転率、自己資本比率、売上高成長率、キャッシュフローマージン、フリーキャッシュフロー）です。

８つの指標を選んだ理由については、マーケティング分析手法を応用した株スクリーニングに使用する８つの指標は？で説明していますので、そちらを参考にしてください。

そして、今回の分析対象期間は、２０１６年度、２０１７年度、２０１８年度です。

９月決算の機械セクター５社！その3年間のポジショニングの変化は？

５社の３期分の財務データから８つの指標を算出し、マーケティング分析手法の一つである因子分析を実施。

その因子得点を求め、ポジショニングマップ上に示しました。

◆は２０１６年度、■は２０１７年度、▲は２０１８年度を示しています。

ポジショニングマップは、横軸の右方向に行けばいくほど、キャッシュを稼ぐ力が強く、成長性が高いことを示しており、縦軸の上方向へ行けばいくほど、安定性が高いことを示しています。

そして、中心にあれば、５社全体の中で平均的な業績であることを意味します。

この後、個別の銘柄ごとにポジション変化の状況と、業績変化との関係を見ていきます。

各銘柄のポジショニングに変化は？

6277　ホソカワミクロン

ポジショニングマップは、右側エリアに位置し、５社の中で比較的キャッシュ稼ぐ力が強く、成長性が高いこと、そして、安定性は平均的であることを示しています。

最新２０１８年度のポジションが３年間の中で、一番右側にあることから、業績が良くなっていることがわかります。

指標は、成長性を示す売上高は２０１５年度に減少していますが、２０１６年度、２０１７年度と１０％を超える二ケタ台の伸びを示しています。

このことが、総合力を示すＲＯＡ、ＲＯＥ、収益性を示す経常利益率において、３年連続の上昇に繋がっています。

安全性を示す自己資本比率は３年間ほぼ横並びで、これが、マップ上の縦軸方向に変化がないことの裏づけとなっています。

確実に業績が良くなって来ていることがわかる数値ですね。

6284　日精エー・エス・ビー機械

ポジショニングマップは、２０１６年度、２０１７年度ともに右側エリアに位置していましたが、２０１８年度決算では、左側エリアへとポジションを移動させています。

これは、この１年間で業績が悪化していることを示しています。

指標は、成長性を示す売上高が２０１６年度、２０１７年度と上昇していたのですが、２０１８年度には減少しています。

このことが、総合力を示すＲＯＡ、ＲＯＥ、収益性を示す経常利益率、キャッシュフローマージン、安定性を示す自己資本比率の低下・悪化に影響を及ぼしています。

6316　丸山製作所

ポジショニングマップは、左下側エリアから右下側エリアへとポジションを移動する動きになっています。このことにより、現在は５社の中で比較的キャッシュを稼ぐ力が強く、成長性が高いことを示しています。

そして、中心より下側に位置していますので、５社の中で比較的安定性が低いという結果です。

指標は、成長性を示す売上高が２０１６年度に減少していますが、２０１７年度は増加、そして、２０１８年度はほぼイーブンの結果となっています。

総合力を示すＲＯＡ、収益性を示す経常利益率、安定性を示す自己資本比率が、それぞれ年々上昇しています。

6338　タカトリ

ポジショニングマップは、右下側エリアから左上側エリア移動する動きになっており、これは、キャッシュを稼ぐ力が弱く、成長性が低く、それぞれなりつつあることを示しています。

また、一方で、安定性は高くなってきていることが言えます。

指標は、成長性を示す売上高が、２０１５年度に大きな増加となった一方で、２０１６年度に減少しており、２０１７年度には増加していますが回復力は鈍くなっています。

このことが、ポジションを右から左へと移動させた要因となっています。

6466　東亜バルブエンジニアリング

ポジショニングマップは、左上側エリアにあり、右上方向へと移動する形になっており、５社の中では、比較的キャッシュを稼ぐ力が弱く、成長性が低いことを示していますが、ポジションが年々右上方向へと移動してきていますので、改善しつつあることがわかります。

また、安定性も年々良くなってきています。

指標は、成長性を示す売上高が２０１６年度、２０１７年度と減少し、２０１８年度には下げ止まる動きになっています。

一方で、総合力を示すＲＯＡ、ＲＯＥ、収益性を示す経常利益率、安定性を示す自己資本比率が年々上昇しています。

以上のことから、不採算案件を整理して、利益の出る案件へとシフトすることで、売上高は減少しても、利益率を改善する取り組みがされているのではないかと考えられます。

９月決算の機械セクター５社！ポジショニング分析から見えてきたことは？

ポジショニング分析では、マップ上の位置と、３年間のポジションの変化を見て、２０１８年度が中心より右側に位置していれば、今回分析の５社の中でキャッシュを稼ぐ力が強く、成長性が高いことを示しています。

また、３年間のポジションの変化が、左から右へと移動していれば、キャッシュを稼ぐ力が増しており、成長性も高くなってきていると判断できます。

ポジショニングマップ上で右側に位置している銘柄は？

6277　ホソカワミクロン、6316　丸山製作所が該当します。

ポジショニングマップ上で３年間のポジションが左から右へと移動している銘柄は？

6277　ホソカワミクロンが該当します。

ポジショニング分析から見たおススメの銘柄は？

以上、２つの視点両方に該当する銘柄は6277　ホソカワミクロンです。

この銘柄は配当を出しており、決算短信によれば２０１８年９月期の純資産配当率は２．５％ですので、銀行預金、郵便貯金の利率がほぼゼロに等しい現状を考えれば、業績が良くて、配当金も貰えるこの銘柄は長期投資対象として魅力的ではないでしょうか？

この銘柄をポジショニング分析から見たおススメの銘柄にしたいと思います。